港A股导航之维他奶贵不贵?

2020-02-14 365bet在线 阅读

  文/新浪港股专栏作家 郑磊 微信大众号(xlgg-sina)

  该公司不才半年的运营和表现比拟好。而且依据过往经历,出现顶叛变以后,需求一段时间调剂,市场张望该公司后续的运营可否可以继续逾越预期。

  

  第一次据说这只股票是在一两个月前,是一名价值投资型私募冤家聊起的。据说这家公司曾经翻开大年夜陆市场,发卖将井喷。维他奶这类饮料,我倒是不生疏,偶然也喝。然则关于它(00345)的了解,也仅仅限于这类豆奶产品自身。昨天又看到媒体在宣扬这只股票,一篇文章的题目是“吃货们的嘴堵不住 维他奶股价涨势堪比腾讯 ”,再次惹起我的兴味,这篇文章最中间的一句话是:有业内人士称Vitasoy Int’l是快消品里的“腾讯”。说起腾讯,这很轻易惹起内地和喷鼻港,乃至其他市场投资者的存眷。因为腾讯确实用抱负证清晰明了它是一只绩优蓝筹股。而快消品这个行业里,真得会有相似腾讯表现的股票吗?

  依据资料,维他奶国际是1940在喷鼻港成立的一家饮料公司,于1994年在港交所上市。旗下产品主要分为两大年夜品牌:以“维他奶”为主打的大年夜豆营养饮料及豆腐产品;以“维他”为品牌的茶类、果汁、蒸馏水、牛奶等饮料。产品滞销喷鼻港、中国大年夜陆、澳洲、北美、欧洲、西北亚等地。

  屈指算来,这家企业都快成“百年轻店”了,上市以后的价格走势颇像腾讯,前复权股价涨了14倍。固然,相对同业来讲,Vitasoy Int’l的市盈率也是相当昂贵,过去十年间平均PE24倍,最高到达41倍,现价30倍。该股因为活动性较小,只看到一家喷鼻港当地券商有研报掩饰。其实市值其实不算小,有近160亿港元,或许之前主如果一家喷鼻港企业,所以我没有特别存眷。既然该公司曾经翻开大年夜陆市场营业,而且支出首次超越了港澳市场(2015年年报),那么它曾经成为一家“港A股”(主要支出来自中国大年夜陆)的标的。我也末尾将其列入跟踪标的清单,遂翻开其走势,复杂剖析了一下。

  该公司在多个市场都有运营,从2014年起,支出增速清晰加快。2015年中国内地的发卖支出(43%)首次大年夜幅超越港澳地区(37%),北美洲和澳洲、新加波算计20%。从地区发卖增速上看,北美洲和喷鼻港增加通俗,澳洲增速减慢,新加坡的市场范围仍较小。该公司曾经出售北美营业,并在武汉完成建厂(面向华中,支撑华东、华南市场),针对澳洲调剂产品结构。未来将继续将重点放在鼎力开展中国大年夜陆市场。估计该公司会增强包罗中国大年夜陆在内的主要亚裔市场,并经过调剂产品结构,保持澳洲市场的位置。中国市场的饮料产品竞争剧烈(豆奶类产品包罗维维豆奶,永和大年夜王,杨协成,黑牛,椰树等,但国际厂家的产品主如果豆奶粉而非液态豆奶),未来还需求深化了解公司拓展中国市场的主要计谋可否是降低成本和价格战。在液态豆奶市场,维他奶今朝清晰具有抢先优势。然则该公司需延续保持支出或利润20%以上的增加,则股价打破新高缺少基本面支撑。维他奶国际需求更透明地与市场沟通,才华取得投资者的承认。

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